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理财子公司向权益投资抛出“橄榄枝”今年发行产品PR3风险等级占比达65%

2020-05-23 00:38  来源:证券日报 彭妍

    本报记者 彭妍

    由于固收类理财产品收益率持续走低,加大权益类资产的配置可提高组合收益率。因此,理财子公司加速布局权益市场投资。近期,某股份制银行理财子公司大发棋牌红黑首款直投股票的公募理财产品,引起市场关注。

    “对于银行理财子公司而言,单纯依靠固收类投资无法获得持续且有竞争力的收益,也难以满足不同风险偏好客群的需求,丰富产品体系成为打造产品竞争力的主要抓手,逐步提升权益类资产配置是必然趋势。”光大证券银行业首席分析师王一峰在接受《证券日报》记者采访时表示,但理财子公司建立高度市场化的投研团队尚需时日,通过被动投资方式或与其他机构合作切入权益类投资更具有可行性,因此,初期阶段指数类和FOF/MOM是合意之选。

    首只股票型产品出炉

    距离去年首批银行理财子公司获准开业已有一年,各银行的理财子公司产品发行情况如何?

    记者根据中国理财网数据梳理发现,截至5月22日,12家理财子公司共发行了千余只产品。就产品投资性质来看,理财子公司主要发行的产品以固定收益类投资为主,权益类和混合类产品相对较少。具体来看,固定收益类产品共发行了799只,占比总发行数量近八成。混合类产品也逐渐增多,达到236只,不过目前来看,银行理财子公司单独发行权益类产品的情况非常少见,权益类产品仅有2只,“花落”工银理财和光大理财,产品风险等级为中高风险。

    5月15日,光大理财大发棋牌红黑了首款直投股票的公募理财产品。据悉,该款名为“阳光红卫生安全主题精选”的公募理财产品是一只权益类产品,产品不收认购费,持有360天(含)以上免收赎回费,持有期小于360天则需要收取0.5%的赎回费。目前该产品风险等级为PR4(中高风险),起购金额为个人投资者100元,机构投资者10万元,募集期截至日为5月25日。

    从该产品投资范围来看,权益类资产投资规模合计不低于产品净资产的80%,货币市场工具、固定收益类资产以及衍生品投资规模合计不超过本产品净资产的20%。

    《证券日报》记者从中国理财网了解到,另一只权益类产品为存续的工银理财有限责任公司推出的“工银理财·工银财富系列工银量化理财-恒盛配置理财产品”,风险等级为PR4,投资性质为权益类,运作模式为开放式净值型,目前产品净值为1.7447。

    尽管纯权益类产品目前只有两款,但是,商业银行理财子公司权益类资产的配置比例不断提升。

    另外记者根据中国理财网信息统计,PR3(平衡型)及以上风险等级产品占比逐渐走高。2020年理财子公司发行的理财产品中,PR3风险等级产品占比为65.6%,而2019年发行的理财产品中,PR3风险等级产品占比为48.6%。

    FOF模式增多

    由于银行理财子公司目前在权益投资方面经验不足,而加码FOF投资成为理财子公司介入权益市场的“敲门砖”。截至目前,已有部分银行理财子公司通过FOF模式试水权益等风险资产配置。

    据了解,FOF是指以基金为投资标的基金,是各类基金的投资组合。FOF并不直接投资股票或债券,而是通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。

    例如,5月18日,工银理财推出的一款名为工银理财·全球臻选固定收益类封闭净值型理财产品。据产品合同显示,该产品为公募FOF产品,主要投资于各类境内外公募基金、QDII基金和互认基金份额。产品核心资产以固定收益类基金和资产为主,辅之以“基金精选策略”,通过基金投资研究体系和多维度评价模型,对底层基金和基金经理进行精选和长期跟踪,重点选择在中长期综合表现优异且稳定性较高的基金进行投资。

    近日,建设银行理财子公司建信理财新推出的多款FOF中,出现了多家公募基金的身影。其中,建信理财于近期成立的FOF产品——睿福稳健FOF第5期理财产品。据了解,该产品与兴全、汇添富等基金公司合作,在热门基金的基础上层层筛选。

    记者梳理中国理财网数据发现,截至今年5月22日,仅名称中含“FOF”字样的银行理财产品就有57款。其中由银行理财子公司发行的有46款,占比高达80%,且均由工银理财和建信理财发行。

    在王一峰看来,理财子公司后续会在加强与母行其他资管机构及外部机构的投研合作的过程中逐渐提升自己的投研能力,并将产品线继续拓展至主动权益、衍生品等更为复杂的领域。此外,FOF、MOM类产品通过持有多样化的基金而间接投资权益类资产,有助于通过风险的二次分散来平滑收益,进而减小因权益类资产价格波动对理财产品净值的影响,更好契合银行理财资产端诉求。

    中国民生银行首席研究员温彬对《证券日报》记者表示,银行理财子公司优势在于销售的渠道、客户的基础,以及包括固收、非标投资方面。而理财子公司在权益类投资领域尚处于弱势。但是,从发展方向来看,银行理财子公司有利于扩大资本市场长期机构投资者的范围,有利于资本市场的发展,也有利于理财子公司自身的发展,尽管在人才、风控、权益类投资等方面还存在短板和不足,但从方向来看,银行理财子公司都要加大人才建设、风控建设以及投研能力。因此,权益类投资占比的提高一方面有助于提高理财子公司自身专业能力和资产配置的多元化,同时满足不同投资者群体的需要,给客户提供多元化的产品和服务。

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